刘海霖：基金沽盘涌现，财政谈判言论积极助黄金白银收复失地，金价短线受挫但长期涨势不改！

　昨日回顾
 
　　现货金周三(11月28日)以1744.3美元/盎司开市，最高触及1744.6美元/盎司，最低下探至1707.8美元/盎司，收报1720.1美元/盎司，全日波幅36.8美元。日K线图显示，现货金周三收于带上下影线的大阴线。
 
　　28日亚洲时段到纽约时段开盘前，黄金震荡下挫，期间在21:20一分钟内录得将近20美元的跌幅；纽约时段，黄金低位反弹。
 
　　基本分析
 
　　周四(11月29日)亚市盘中，现货黄金企稳1720美元/盎司附近，现货白银企稳33.70美元/盎司附近。周三(11月28日)欧洲时段由黄金引发的一轮贵金属暴跌令投资者心有余悸，下跌的同时相关市场并没有太大异动，也没有重要官员讲话和资料出台，金价触及1705.81低点，银价触及32.90低点。细心的投资者会发现，黄金白银随后纷纷收复大部分失地，由此可见，此轮意外波动仅是黄金个别行情，根据经验看，原因可能有两个：第一，有交易员下错单；第二，前期有机构根据技术破位的买盘出现大量止损抛盘。
 
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，随后德国商业银行交易员给出答案，称黄金此波跌势是由大规模止损盘引发。还有分析师指出，由于上周感恩节假日的影响，许多黄金期货投资者未能将所持有的黄金期货到期期限续期，因而本周在交货日来临的情况下，这些投资者只能对手中所持有的仓位进行集中斩仓处理，这直接导致金价瞬时大跌的原因，随后引发大量跟风盘。这并不存在操作失误，是市场抛售所致。投机者抛售黄金，也可能是计算机自动算法交易导致。原因也可能是对通缩的顾虑，美国财政悬崖问题解决讨论的初步结果触发全球市场出现通胀顾虑。
 
　　美国总统奥巴马(Barack Obama)表示，希望在圣诞节前与国会就加税削赤达成协议，抵销新屋销售失望，以及对希腊债务协议可行性存疑的负面消息，受欧元及商品急挫拖累的欧美股市跌幅收窄或倒升。较早时，共和党众议院议长博纳(John Boehner)称，对两党达成削赤协议感到乐观，双方希望尽快达成协议；该党愿将增加收入的议题放上谈判桌，只要民主党同意将削减开支加入讨论。博纳的言论，令金价收复失地。美国数据方面，美国上月新屋销售跌0.3%至年率36.8万间，逊预期38.5万间，尽管按年升逾17%，以及新屋价格中位数按年升5.7%至23.77万美元，但仍显示楼市复苏路途崎岖。
 
　　由于美国经济未见明显起色，联储局的鸽派人物认为货币政策应维持超宽松一段长时间，芝加哥联储银行总裁埃文斯(Charles Evans)更提高加息门坎，由以往提倡失业率降至7%，转为至少降至6.5%。埃文斯提高加息门坎，是因为目前不太担心通胀问题，相信即使失业率跌至6.5%，通胀也只会升至较温和的2.5%，还未到大家担心的3%上限目标。因此，他认为将失业率目标定为7%，是太保守。他反而较忧虑失业率的回落速度太慢，所以他会游说储局其他同僚，采取较进取的宽松政策。不过，局内鹰派却始终认为目前政策过于宽松，达拉斯储行总裁费希尔(Richard Fisher)前日便要求量宽规模需设上限。储局除了仍须想法子改善经济，亦要继续加强监管银行体系的稳健，以防金融海啸重演。消息指，储局正草拟新例，要求外资银行须将所有美国业务注入美国控股公司，意味外资银行也须遵守更严格的资本规定，提升资本比率。现有规定是只要外资银行的母公司资本状况良好，便毋须在美国成立控股公司。
 
　　美联储褐皮书报告：经济活动继续温和增长
 
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美联储于北京时间周四(11月29日)凌晨发布了褐皮书报告。报告指出，美国经济活动状况近期仍在以一定的速度扩张着，而就业状况也在缓步好转中。而对于外界对美国经济增速放缓以及就业仍然高企的担忧，报告则几乎只字未提。褐皮书指出，美国多数地区近期经济表现状况良好，但是纽约联储辖区的经济状况则因为超强飓风“桑迪”的肆虐而受到严重影响。另外，制造业领域的近期状况基彪喜忧参半。在12个地区联储辖区中，有5个地区的受访者都表示，因为“财政悬崖”的日益迫近而对明年的经济前景感到担忧。褐皮书报告同时还显示，在美国多数地区中，消费支出状况仍在持续温和增长，并为刚刚到来的假日消费旺季开了个好头。多数受调查的零售业者都对这个假日消费季的业绩前景充满信心。报告还指出，美国经济当前受到的通胀影响依然有限，虽然多数地区就业继续温和增长，但是薪酬和物价的上涨压力仍然较为低企，这对于美联储而言是一大利好消息，将能使其将当前的新一轮量化宽松措施继续进行下去，并在必要的时候继续扩大规模，以降低长期融资成本，并进而对经济起到提振作用。
 
　　美国联储局芝加哥区总裁Evans表示，能够采取更多措施向市场保证美国货币政策将保持适当宽松，联储局应承诺只要通胀预期持续低于2.5%，就将维持低利率直到失业率降至6.5%，连续六个月每月新增就业至少达到20万个，且GDP增长率高于潜力水平，联储局才有可能结束第三轮量化宽松政策QE3，即使复苏力道增强后仍维持低利率，也并不一定说明通胀会上升；在新的一年里维持每月850亿美元的资产购买整体规模很重要，而且至少要维持一段时间，如果QE3能在六个月内明显改善就业会很让人惊讶，可能要到2013年底才会起到这个作用；美国必须逐步整顿财政，以避免经济进一步动荡或再次出现下行，要降低骤然紧缩带来的强烈冲击，方法之一是将最强有力的财政整顿措施延后到经济走强后实施。Evans表示，联储局关注就业和通胀的双重职责符合美国国情，应允许央行对通胀先发制人；将长期坚持2%的通胀目标，不会像1970年代那样出现通胀失控。
 
　　欧洲方面，西班牙政府踏出清理国内银行业的重要一步，获欧盟批准向Bankia为首的四家银行注资，正式启动重组计划，料四行随后有大型裁员行动。Bankia将退出房地产按揭市场，而作为国有化的代价，其初级债券持有人的账面值损失将介乎10%至50%。另外，银行重组基金(FROB)向瓦伦西亚银行(Banco de Valencia)注资45亿欧元后，将以1欧元象征性费用售予CaixaBank。法国上月失业人数创14年半新高，按月升1.5%至310万，连续18个月上升。当地经济停滞不前，劳工部料就业市场将进一步恶化。总统奥朗德已宣布一系列刺激经济措施，包括向企业退税鼓励招聘，媒体亦指他考虑尽快落实措施，由3年缩短至2年内全面推行。
 
　　英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，周四市场相当繁忙，亚欧美三大时段都会相继有重大数据发布。以德国就业和美国GDP资料最为值得关注。亚市盘中，日本10月零售销售月比和年比将发布，由于消费者开支在日本经济中占的比重较大，因此重要性也非常高，对于未来经济走向也有预测作用。如果公布的记录得高位，有望看涨日本股市，压制美元指数，提振黄金买盘。当晚德国的就业数据非常值得关注。包括11月失业人数变化和失业率，直观的衡量德国失业人口数量变化情况。若失业率上升，或者失业人数增加，都将影响消费者增加开支的意愿进而拖累经济增长。因此公布的数据高于预期将打压欧元、黄金价格下滑。美国在周四晚间将分别发布房屋市场，就业市场和整体经济活动的资料。包括未决房屋销售，当周初请失业金人数和GDP数据等。最为重要的无疑是第三季度GDP和个人消费支出资料。目前预期值都暂未公布。若这一系列数据都有所好转，那么对于市场乐观情绪将起到极大的提振作用，有助于美元上扬，令黄金价格承压。
 
　　黄金月线依然延续牛市格局，金价已经维持了将近12年牛市，目前金价技术上仍未跌破自2001年以来的牛市上行基调线(30周期均线)。目前全球经济增长放缓、欧债危机、美国“财政悬崖”以及无休止的量化宽松都将推动金价持续上涨，2013年或上涨至1920上方。黄金ETF-SPDR Gold Trust周三(11月28日)黄金持仓量增加1.21吨，至1,347.02吨。全球主要黄金ETFs持仓总量约为1915.05吨，较上一交易日增加1.28吨。Silver Trust周三(11月28日)白银持有量减少15.05吨，至9,803.02吨，当日白银持有总价值约为106.65亿美元。