从领先指标来看，欧元区正在走向明显的衰退，但欧洲央行还需要一段时间才能得出结论，认为经济和劳动力市场已经软化到足够使欧洲央行对通胀的担忧开始消退的程度。
根据最新协议，欧洲央行只有在存款利率升至中性后才会开始缩减资产负债表规模，很可能是在2023年第一季度。欧洲央行还在重新考虑向银行提供TLTRO贷款的条款，以降低欧洲央行快速增长的成本，可能是通过将部分盈余准备金从存款利率中释放出来。
我们认为欧洲央行将在10月和12月各加息75个基点，然后在2023年2月加息50个基点，使存款利率达到2.75%。风险是偏下行的，即加息不及上述预期。美元已经开始回落，而坚挺的欧元正在帮助降低能源进口价格。
瑞典北欧斯安银行：欧洲央行还能坚持以对抗通胀为先吗？
2022-10-27 15:38:18
