FORMAX福亿：美元坚不可摧 非美货币大跌

　　上周，美元指数冲高回落，不过仍录得较大的涨幅。美元指数走高主要因美国经济数据总体表现良好，且美联储官员表示年内加息。另一方面，欧洲央行官员加快QE的言论以及希腊债务忧虑施压欧元(1.0983，0.0004，0.04%)，同样支撑美指上涨。黄金价格走势疲软，因美元强劲。

　　Ⅰ、 数据强劲美元受益 耶伦预计年内加息

　　上周美国经济数据总体表现强劲支撑美元。美国4月核心CPI年率1.8%，预期1.7%，前值1.8%；美国4月核心CPI月率0.3%，升幅创2013年1月以来最大，预期0.2%，前值0.2%。美国4月新屋开工113.5万户，创2007年11月来最高，预期101.5万户，前值94.4万户；美国4月营建许可114.3万户，预期106.4万户，前值103.8万户。美国4月谘商会领先指标月率0.7%，预期0.3%，前值0.4%。

　　不过，也有一些数据表现不如人意，美国5月16日当周首次申请失业救济人数27.4万人，预期27万人，前值26.4万人。美国5月Markit制造业PMI初值53.8，创2014年1月来最低，预期54.5，前值54.1。美国4月成屋销售总数年化504万户，预期523万户，前值521万户。

　　美联储主席耶伦上周六表示，她预计美联储将在今年升息，因美国经济在从首季疲弱态势中反弹的正轨上，且对经济不利的国内外因素开始消退。首次加息之后，可能逐步收紧货币政策，随着经济增长，预计通胀率将朝着2%回升。

　　此外，多名美联储官员上周也陆续发表讲话。鸽派官员埃文斯Evans称，美联储将推迟加息至2016年初。他认为2018年前通胀不会达到2%，美联储应允许通胀超过2%的目标，这将提振对通胀目标的信心。

　　不过，旧金山联储主席John Williams则表示，他相信美国经济将在本季度触底反弹。经济走强的程度甚至可能让美联储最快在6月开始加息。

　　上周美联储公布的4月会议纪要整体影响有限。纪要显示，关于美联储的加息时点，很多与会官员认为6月份加息不太可能，少数与会官员认为数据可能支持在6月会议加息。在开始加息之前，美联储希望确保美国经济回到正常轨道，失业率稳步下跌且通胀率能够逐渐升至2%的目标。

　　Ⅱ、坚持QE施压欧元(1.0983，0.0004，0.04%) 退欧预期打压英镑(1.5474，0.0012，0.08%)

　　欧元兑美元(1.0983，0.0004，0.04%)上周大幅下跌至三个月新低，因美元走势强劲。欧洲央行上周四公布了4月14日到15日的会议纪要，纪要显示，委员会认为有需要坚定实施QE，施压欧元(1.0983，0.0004，0.04%)。纪要称，欧洲央行需要灵活的实施QE，没有必要考虑改变货币政策立场。

　　欧洲央行科尔Coeure上周也表示，将提前资产购买至5-6月，在夏季市场变沉闷之前，将加速QE。另外，法国央行行长诺亚Noyer称，全球通胀走低被证实是持续性的，欧元(1.0983，0.0004，0.04%)区经济依然疲软。

　　欧元区上周的经济数据好坏不一。PMI数据显示，欧元区5月制造业PMI初值52.3，创2014年4月来最高，预期51.8，前值52；法国5月制造业PMI初值49.3，创近12个月最高水平，预期48.5，前值48；德国5月制造业PMI初值51.4，预期52，前值52.1。

　　德国一季度季调后GDP月率终值0.3%，符合预期和前值。德国4月PPI环比增0.1%，不及预期的增0.2%，3月为增0.1%；同比降1.5%，预期为降1.4%，3月为降1.7%。德国5月ZEW经济景气指数41.9，预期49.0，前值53.3。欧元区3月季调后贸易帐197亿欧元，前值220亿欧元修正为226亿欧元。欧元区4月CPI终值年率0.0%，预期0.0%，前值0.0%。

　　希腊债务忧虑也继续拖累欧元。上周有关希腊金融体系可能会在几周内耗尽现金的揣测升温。希腊正在努力与国际债权人就其救助的附加条件进行磋商。希腊总理齐普拉斯表示，他并未考虑退出欧元区，目前在专注于获得希腊避开违约所需的救助资金。

　　欧盟经济事务专员Pierre Moscovici表示，希腊与其债权人达成协议的所剩时间非常有限。与此同时，希腊政府重申达成任何协议的先决条件，称不会在其红线上让步。

　　英镑兑美元(1.5474，0.0012，0.08%)上周走势同样疲弱，利好的美国数据盖过了好于预期的英国数据。英国4月季调后零售销售月率意外超预期上升1.2%，创去年11月以来最大增幅；预期上升0.4%，前值由下降0.5%修正为下降0.7%；4月季调后零售销售年率上升4.7%，高于预期的升幅3.8%，前值由上升4.2%修正为上升4.0%。

　　上周公布的英国央行公布会议记录显示，两名决策者认为支持维持利率不变和升息的理由不相上下。另外，英国央行预计第一季经济放缓只是暂时现象，英国经济可能在第二季度回升并增长0.7%，且英国第一季度经济增速可能会从0.3%上修至0.5%。

　　另外，英国大选之后市场将焦点放在英国对于是否续留欧盟的公投，以及新政府缩减支出。英国工党高官表示，退欧公投应提前于2016年举行，以减少不确定性。该言论同样令英镑(1.5474，0.0012，0.08%)承压。

　　Ⅲ、日本央行上调经济评估 美日上周走势依然疲弱

　　美元兑日元(121.664，0.107，0.09%)上周大幅走高，虽然日本数据强劲且日本央行上修对日本经济的评估，不过强劲的美国数据依旧打压该货币对。

　　上周五，日本央行公布5月利率决议，宣布维持政策不变，重申以每年80万亿日元(121.664，0.107，0.09%)的速度扩大基础货币。决议声明称，上修对日本经济的评估，日本经济持续温和复苏。该行还上修对民间消费的评估，称民间消费整体一直稳固。

　　数据方面，日本第一季度实际GDP季环比初值增长2.4%，为一年来增长最快，好于预期增长1.5%，也高于前值增长1.5%。

　　商品货币走势同样疲弱。澳洲方面，澳联储副主席洛威上周称，5月降息将加强刺激消费的信号，澳元(0.7816，0.0008，0.10%)进一步贬值有利经济，如有必要仍有进一步降息空间。

　　中国方面，5月汇丰中国制造业PMI 49.1，创两个月新高，但仍然低于预期49.3，且徘徊于枯荣线下的低位。此外，尽管PMI指数较上月的一年新低48.9小幅回升，但产出分项仅48.4，为13个月新低，也是今年迄今首次出现下滑。新出口订单指数大跌至46.8，外需疲软加剧。