FORMAX福亿： 美元创八年半新高 金融市场面临较大波动

　　上周全球金融市场面临较大波动，上周一俄罗斯卢布暴跌20%，上周五又有油价上演绝地反弹，一天暴涨7%。美元创八年半新高，因偏向鹰派的美联储利率决议支撑美元。非美货币全线下跌，因瑞士央行意外宣布实施负利率政策诱发欧系货币大幅走低。黄金价格震荡走低，依然位于1200美元/盎司下方。

　　Ⅰ、 耶伦发表鹰派讲话 美元指数大幅走高

　　上周四，美联储在利率决议中维持利率0~0.25%不变，未删除相当长一段时期，并表示对加息应有耐心。美联储还预计通胀率会朝着2%通胀目标逐步回升，因为就业市场改善、能源价格下跌和其他因素的消退。

　　随后，美联储主席耶伦表示至少在未来两次会议上不太可能开始货币正常化，那么美联储可能最快明年4月份将会升息，早于目前市场上大部分的预期。耶伦的鹰派讲话提振美指大幅走高。

　　另外，耶伦还表示油价下跌利好美国及全球经济，对消费者有利。对于美国经济耶伦也相当看好，她表示美国经济现在相当强劲。

　　而上周的美国经济数据整体喜忧参半。就业数据显示，美国上周初请失业金人数28.9万，低于前值29.4万和预期值29.5万，美国劳动力市场改善的良好趋势延续。

　　不过，美国12月Markit服务业PMI初值创2月来新低，综合PMI初值创一年多新低；美国12月费城联储制造业指数24.5，预期26.0。美国12月Markit制造业PMI初值53.7，为1月份以来最低，预期55.2。

　　此外，美国11月新屋开工年化总数102.8万户，预期104万户；美国11月营建许可总数103.5万户，预期106.5万户；美国11月CPI环比降0.3%，创六年最大跌幅。

　　Ⅱ、瑞士央行意外降息 欧系货币全线走低

　　上周欧系货币依然维持下跌走势。瑞士央行(SNB)上周四意外宣布实施负利率，称将对在央行的活期存款账户实施负0.25%的利率，以便遏制避险买盘操作。负利率公布后，瑞郎(0.9829，-0.0009，-0.09%)大跌。

　　瑞士央行称，瑞郎(0.9829，-0.0009，-0.09%)汇率上限仍是关键政策工具，将以最大决心捍卫瑞郎(0.9829，-0.0009，-0.09%)汇率上限；央行称已准备好无限量购买外汇以捍卫瑞郎(0.9829，-0.0009，-0.09%)汇率上限，必要时仍会采取进一步措施。

　　瑞士央行实行负利率政策也使得欧版QE预期再度升温，打压欧元(1.2236，0.0011，0.09%)。

　　欧元(1.2236，0.0011，0.09%)区数据方面，欧元(1.2236，0.0011，0.09%)区11月CPI终值年率增长0.3%，预期增长0.3%；月率降低0.2%，初值降低0.2%。欧元(1.2236，0.0011，0.09%)区12月制造业PMI初值50.8，为5个月新高，预期50.5，显示出欧央行刺激措施初见成效；欧元(1.2236，0.0011，0.09%)区10月未季调贸易帐盈余194亿欧元，预期盈余184亿欧元。

　　德国数据显示，德国12月制造业PMI初值51.2，创2个月新高，预期50.3；12月服务业PMI初值51.4，预期52.5，前值52.1；12月综合PMI初值51.4，预期52.3，前值51.7。另外，德国12月IFO商业景气指数从11月的104.7小幅升至105.5，为8月以来最高水平，且高于此前市场预期的105.4。

　　英国央行上周公布的会议纪要显示，油价下跌可能令人愈发认为升息时间将晚于此前预期，油价持续下跌可能刺激英国及其主要贸易伙伴国的经济增长，不过欧元区前景依然疲弱。

　　英国数据整体维持强劲。英国统计局公布，11月零售销售较前月增长1.6%，较上年同期增长6.4%，创2004年5月来最大按年增幅，市场预期分别为增长0.3%和增长4.4%。

　　另外，英国至10月三个月ILO失业率维持在6%不变，市场预期降至5.9%；至10月三个月剔除红利的平均工资年率升幅扩大至1.6%，预期为增长1.5%，前值修正为增长1.2%。英国11月失业率降至2.7%，至10月三个月包括红利的平均工资年率增长1.4%，英国11月失业金申请人数减少2.7万人。

　　英国12月CBI工业订单差值5，预期3，前值3；英国12月CBI工业物价预期差值7，预期-3，前值-1。

　　Ⅲ、油价大跌扰动市场 日银决议按兵不动

　　上周，商品货币同样疲弱，疲弱的中国数据打压澳元(0.8144，0，0.00%)，而持续下跌的油价也令加元(1.1607，0.0032，0.28%)承压。中国数据显示，丰控股公布的中国12月汇丰制造业PMI预览值降至49.5，不及预期，并创出七个月低点。另外，中国12月汇丰制造业PMI新订单指数降至49.6，为八个月低点。

　　上周，新兴市场同样遭遇打压，俄罗斯卢布、印尼卢比等一度暴跌。 卢布下跌主要是因为原油价格持续走低且俄罗斯央行下调经济预期。俄罗斯央行上周一表示，如果平均油价维持在每桶60美元的话，预计明年一季度俄罗斯经济就有可能陷入萎缩，2015年全年的经济萎缩幅度可能达到4.5%左右。

　　俄罗斯总统普京上周四在年度新闻发布会上表示，俄罗斯央行和政府正在采取适当措施支撑卢布，并称俄罗斯目前的经济形势是外部因素引发的。普京认为，卢布升值是不可避免的，尽管当前的不利形势可能延续至未来两年，但或许会更迅速地好转。

　　另外，上周五，日本央行政策决定以8-1的表决结果通过，日本央行维持货币政策不变，承诺以每年80万亿日元(119.42，-0.004，-0.00%)的速度扩大基础货币，符合市场预期，美元兑日元(119.42，-0.004，-0.00%)并未出现大幅波动。

　　日本央行决议声明称，日本经济持续温和复苏，整体上4月初上调消费税影响正在减退，将关注风险并在必要时适当调整政策。核心CPI可能维持在当前水平一段时间，将继续QQE直至通胀率稳定在2%。日本央行还指出，欧洲的低通胀和债务问题对日本经济而言是风险。

　　值得一提的是，此次日本央行上调了经济、出口和产出评估，并认为通胀预期从更长期角度看在上升，对于经济的看法较以往更偏乐观。